國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,房地產(chǎn)企業(yè)投資熱情不足,難以大力拉動(dòng)建材需求,并且,鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能和環(huán)保治理政策會(huì)從根本上壓制鐵礦石需求。鐵礦石后期易跌難漲,買(mǎi)螺紋鋼賣(mài)鐵礦石的中期套利策略仍然可行。
鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能,鐵礦石需求縮減
去產(chǎn)能是2016年鋼鐵行業(yè)最重要的政策之一。國(guó)務(wù)院提出,從2016年開(kāi)始,用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸,各地區(qū)不得備案新增產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目。河北等地政府紛紛響應(yīng)號(hào)召,制定各種去產(chǎn)能計(jì)劃。
隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)日益困難。2015年全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)過(guò)半虧損,全年共計(jì)虧損645.34億元,而2014年為盈利225億元。鋼鐵消費(fèi)量和產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)已是不爭(zhēng)的事實(shí),據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),2016年1月下旬,重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)減少。鋼廠(chǎng)的高爐開(kāi)工率近幾個(gè)月持續(xù)下降,鋼產(chǎn)量減少已經(jīng)成為新的常態(tài),這從根本上壓制了鐵礦石的需求。
房企投資熱情不足,短期難拉動(dòng)建材需求
從北上廣深來(lái)看,房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)很火爆,銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲,但這一現(xiàn)象未能擴(kuò)展到二、三線(xiàn)城市,天量庫(kù)存仍是絕大多數(shù)地方面臨的問(wèn)題,房地產(chǎn)企業(yè)的投資積極性依然較低。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2016年1月,全國(guó)300城市經(jīng)營(yíng)性土地成交金額910億元,同比大跌23%;成交建筑面積2615萬(wàn)平方米,同比驟降45%,為近5年1月的新低。其中,虛火旺盛的一線(xiàn)城市成交量下跌最為明顯,1月土地出讓面積同比下滑七成,同樣為近5年以來(lái)最低。
去年下半年以來(lái),房地產(chǎn)投資額和土地成交數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)低迷。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言,從買(mǎi)地到消耗螺紋鋼等建筑鋼材,往往至少要半年。雖然各地出臺(tái)寬松房貸政策,但至少在今年上半年,可以說(shuō)樓市尚難以拉動(dòng)足夠的建材需求。
鐵礦石進(jìn)口減少,短期現(xiàn)貨受到支撐
從全球來(lái)看,淡水河谷、力拓和必和必拓等鐵礦石主要生產(chǎn)商2016年的預(yù)期生產(chǎn)目標(biāo)有增有減,總量與2015年基本一致。1月,巴西和澳大利亞兩大鐵礦石出口國(guó)的天氣和港口設(shè)備維修等導(dǎo)致鐵礦石出口量減少,中國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量比去年12月的歷史新高紀(jì)錄減少了14.6%,港口鐵礦石庫(kù)存有所下降。春節(jié)后在板材商家拉漲的帶動(dòng)下,鋼材市場(chǎng)略有起色,提振港口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。
環(huán)保治理加碼,鋼強(qiáng)礦弱成后市基調(diào)
當(dāng)前現(xiàn)貨鋼材和鐵礦石市場(chǎng)均表現(xiàn)不錯(cuò),但從后期來(lái)看,國(guó)家對(duì)環(huán)保治理的加碼和去產(chǎn)能的重拳出擊,意味著在整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中,螺紋鋼的走勢(shì)將強(qiáng)于鐵礦石和焦炭、焦煤等原材料商品。河北唐山市將在二三季度舉辦園博會(huì),屆時(shí)周邊鋼廠(chǎng)必然會(huì)加大減產(chǎn)力度,因此螺紋鋼和鐵礦石期貨10月合約走勢(shì)強(qiáng)弱差異將更為明顯,買(mǎi)螺紋鋼賣(mài)鐵礦石的中期套利策略可維持。